Es hora de hacer algunas predicciones sobre lo que sucederá a la economía mundial y a sus principales países en 2025. Muchas personas creen que es una pérdida de tiempo hacer tales pronósticos, ya que nunca son precisos y muy a menudo sucede lo contrario. Por supuesto, las previsiones están sujetas a error, dadas las muchas variables involucradas que impulsan las economías. Los pronósticos meteorológicos todavía son difíciles de hacer y los meteorólogos lidian con eventos físicos y no (al menos directamente) con acciones humanas. Sin embargo, los pronósticos meteorológicos de hasta tres días de anticipación son ahora bastante precisos. Y las previsiones de cambio climático a largo plazo se han confirmado ampliamente en las últimas décadas. Así que si consideramos que la economía es una ciencia (aunque una ciencia social) y yo así lo creo, entonces hacer predicciones (a largo y corto) también es parte de la comprobación de teorías y evidencia en economía.
Esto es lo que escribí en una nota de pronóstico de 2024: «En resumen, 2024 parece ser un año de crecimiento económico desacelerado para la mayoría de los países y probablemente de una caída mayor hacia la recesión en Europa, América Latina y Asia. La crisis de la deuda empeorará en aquellos países del llamado sur global que no tienen energía ni minerales para vender. Así que incluso si Estados Unidos evita una crisis auténtica de nuevo este año, no será un «aterrizaje suave» para la mayoría de las personas en el mundo». Creo que eso resultó ser en gran medida correcto (¡para variar!).
2024 fue un año de elecciones. Hubo 40 elecciones nacionales, que han abarcado al 41 % de la población mundial y representan el 42 % del PIB mundial. Y mis pronósticos para los resultados en estas elecciones también fueron bastante precisos. Sobre las más importantes, las elecciones presidenciales de los Estados Unidos, esto es lo que escribí: «no hay certeza sobre quién ganará; o si Biden realmente se presentará de nuevo; o si Trump o Biden cumplirán otro mandato completo». No muy claro, pero al menos no equivocado. Biden no aguantó, Trump ganó (por poco en el voto popular) y no sabemos si servirá un mandato completo.
Los resultados de otras elecciones se predijeron mucho más fácilmente: el Reino Unido, la India, Indonesia, Corea del Sur, Taiwán y Sudáfrica tuvieron los resultados que se pronosticaron. Las sorpresas fueron la victoria de un partido de izquierda en Sri Lanka y la victoria de la izquierda en número de votos en las elecciones anticipadas en Francia. En casi todas partes, los gobiernos en funciones perdieron votos y/o fueron derrotados; y la participación de los votantes bajó, revelando la desilusión de los ciudadanos con todos los principales partidos políticos. Es probable que esa tendencia continúe en 2025 con elecciones en Alemania, Canadá, Australia, República Checa y Noruega; y también en América Latina (Ecuador, Chile y Bolivia).
¿Qué pasa con la economía? Seis de las siete principales economías capitalistas terminaron en estancamiento o en recesión en 2024, medido sobre la base del producto interno bruto (PIB). Y cuando se mide el PIB por persona, incluso a los Estados Unidos, que tuvo los mejores resultados de las economías del G7, no le fue tan bien, mientras que el resto se estancó en el mejor de los casos. La razón no fue un aumento natural de la población a través de nacimientos y muertes, sino con una inmigración neta. La inmigración impulsó la fuerza laboral y la producción nacional en 2024 en los Estados Unidos, el Reino Unido, Australia y Canadá. La larga depresión que comenzó después de la Gran Recesión de 2008-9, se reanudó después de la recesión pandémica de 2020 y continuó en 2024.
El Banco Mundial presenta una imagen sombría de la situación para la mayoría de las personas en el mundo. En 2024, «la reducción de la pobreza extrema en el mundo se ha ralentizado hasta casi paralizarse, y 2020-30 será una década perdida». Alrededor de 3.500 millones de personas viven con menos de 6,85 dólares al día, la línea de pobreza más relevante para los países de ingresos medios, que son donde viven tres cuartas partes de la población mundial. «Sin una acción drástica, podría llevar décadas erradicar la pobreza extrema y más de un siglo eliminar la pobreza tal como se define para casi la mitad del mundo». Con pocos avances en el control del calentamiento global, «1.200 millones de personas se enfrentaron a peligros relacionados con el clima y a una alta vulnerabilidad, siendo el sur de Asia y el África subsahariana las regiones más afectadas».
Además está la carga de la deuda para los llamados «países en desarrollo», algo que argumenté que empeoraría en 2024. El Banco Mundial de nuevo: «La pandemia de COVID-19 aumentó drásticamente la carga de la deuda de todos los países en desarrollo, y el posterior aumento de las tasas de interés globales ha dificultado que muchos recuperen su equilibrio. A finales de 2023, la deuda externa total adeudada por los países de ingresos bajos y medianos se situó en un récord de 8,8 billones de dólares, un aumento del 8 por ciento con respecto a 2020. Los pagos de intereses para los países en desarrollo subieron en casi un tercio a 406 mil millones de dólares, dejando a los países con menos fondos para invertir en áreas críticas como la salud, la educación y el medio ambiente».
La Organización Internacional del Trabajo (OIT) señala que en 2024 la mayoría de los trabajadores sufrieron una reducción o ninguna mejora en sus salarios después de que se contabilizara la inflación; y es poco probable que eso mejore mucho en 2025. Los salarios reales siguen por debajo de sus niveles previos a la pandemia en muchas partes del mundo. Y las brechas en las ganancias entre los trabajadores mejor y peor pagados del mundo siguen siendo amplias. La OIT calculó que en 2021 (ajustado por poder adquisitivo), el 10% inferior de los trabajadores ganaba 250 dólares al mes, mientras que el 10 % superior ganaba 4.199 dólares al mes por trabajo a tiempo completo. «Esto significa que el poder adquisitivo del asalariado medio en los países de bajos ingresos es alrededor del 6 por ciento del poder adquisitivo del asalariado medio en los países de altos ingresos». A nivel mundial, el 10% peor pagado de los trabajadores ganaba solo el 0,5 % de los salarios totales, mientras que el 10 % mejor pagado recibía el 38 % de la factura salarial mundial.
En la primera mitad de 2024, los salarios reales se mantuvieron más bajos que en 2019 antes de la pandemia en Alemania, Francia, Italia y el Reino Unido, así como en Japón y Corea del Sur. Los salarios reales fueron más altos en los Estados Unidos, pero solo en un 1,4 %. De hecho, los salarios reales en algunos países (el Reino Unido, Japón e Italia) se mantienen por debajo de los niveles registrados en 2008, ¡el año de la Gran Recesión! Por el contrario, los salarios reales chinos aumentaron un 27 % desde 2019, mientras que Brasil también registró un gran aumento.
El World Inequality Lab ha actualizado su última estimación de la desigualdad de ingresos y riqueza a nivel mundial. Estados Unidos es el país más desigual de la OCDE, con el 21% de los ingresos nacionales que van al 1% más rico, lo mismo que en México (21%) y un poco más que en Sudáfrica (19%). Mientras que los ingresos reales de miles de millones de personas estaban estancados o aumentaban solo ligeramente, los ingresos y la riqueza de los súper ricos aumentaron a un ritmo récord. El mercado de valores de EEUU alcanzó nuevos máximos y oligarcas estadounidenses como Elon Musk y Jeff Bezos, etc. vieron su riqueza neta dispararse en miles de millones a nuevos máximos grotescos.
En 2024, la economía estadounidense aumentó alrededor de un 2,5 % en el PIB real en 2024, creando la imagen del «excepcionalismo» estadounidense: una economía fuerte, un dólar fuerte, combustibles fósiles y una expansión impulsada por la IA. Tan seguro está de que la economía estadounidense continuará en esta línea que BlackRock, el fondo de inversión más grande del mundo, en su pronóstico para 2025, estima que «los ciclos de auge y caída del capitalismo han terminado». BlackRock cree que la economía mundial está actualmente en proceso de ser completamente «remodelada» por la aparición de cinco nuevas «megafuerzas», incluido el giro a cero emisiones netas de carbono, la fragmentación geopolítica, las tendencias demográficas, la digitalización de las finanzas y la IA. Aparentemente, esto significa que la economía global romperá con las «tendencias históricas» que han hecho a los mercados pasar por ciclos de auge y caída durante siglos.
El optimismo de BlackRock no es sorprendente teniendo en cuenta las enormes ganancias en los precios de los activos financieros de las que se beneficiaron en 2024. Pero las principales agencias económicas internacionales están menos entusiasmadas. En su último World Economic Outlook, el FMI espera que el crecimiento económico mundial se mantenga estable en alrededor del 3,2 % este año. Esa tasa de crecimiento es la más débil en décadas y «los riesgos a la baja están aumentando y dominan las perspectivas». El FMI espera que, aunque Estados Unidos continúe liderando el camino en el crecimiento entre las economías avanzadas en 2025, el crecimiento real del PIB de EEUU se ralentizará al 2,2% en 2025, mientras que el resto del G7 luchará por superar el 1% anual. Puede que la economía estadounidense todavía se esté expandiendo, pero no su sector industrial, la parte productiva. La producción industrial se ha reducido en 2024, como lo hizo en todas las principales economías.
Al FMI también le preocupa que los planes de Trump de aumentar los aranceles sobre las importaciones de bienes de países que no juegan con su objetivo de «hacer que Estados Unidos vuelva a ser grande» conduzca a una «producción más baja en relación con nuestro pronóstico de referencia. La política monetaria podría permanecer demasiado ajustada durante demasiado tiempo y las condiciones financieras globales podrían endurecerse abruptamente». Eso podría reducir a la mitad la tasa de crecimiento proyectada para 2025 en adelante.
