I PARTE
Michael Roberts
«Bitcoin es una especulación y no una inversión. No está regulado, no está respaldado por ningún activo, solo vale lo que alguien está dispuesto a pagar». – Matthew Stephenson
«Es totalmente una locura, un juego estúpido» – el difunto Charlie Munger, hablando en 2023.
«Las criptomonedas son altamente volátiles y, por lo tanto, no son reservas de valor realmente útiles y no están respaldadas por nada, … Es más, un activo especulativo que es esencialmente un sustituto del oro en lugar del dólar». El presidente del Banco de la Reserva Federal, Jay Powell
«Bitcoin, simplemente parece una estafa… No me gusta porque es otra moneda que compite con el dólar». Donald Trump, junio de 2021.
Es la semana de las criptomonedas en los Estados Unidos. Y el precio de la criptomoneda líder, Bitcoin, ha alcanzado un récord de 120.000 dólares mientras el Congreso de los Estados Unidos se prepara para considerar proyectos de ley destinados a crear marcos regulatorios más claros para los activos digitales. En los próximos cinco días, los legisladores estadounidenses considerarán la Ley Genius, la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales y la Ley Estatal de Vigilancia Anti-CBDC. El objetivo es hacer de «Estados Unidos la capital criptográfica del mundo».
El Senado de los Estados Unidos ya ha aprobado la Ley Genius, un proyecto de ley que permite a las empresas privadas emitir «monedas estables». La Ley Estatal de Vigilancia Anti-CBDC prohibiría a la Reserva Federal emitir una moneda digital del banco central, asegurando así que ninguna de las criptomonedas privadas tengan que competir contra una del gobierno.
¿A dónde va todo esto?
El auge de las criptomonedas comenzó hace más de diez años después del final de la Gran Recesión. Las criptomonedas son tokens digitales que se «minan» como el oro, no físicamente, sino digitalmente en computadoras potentes utilizando lo que se llaman «transacciones de blockchain» completamente divorciadas de la emisión o el control del banco central.
Durante mucho tiempo, el precio de las criptomonedas en dólares osciló violentamente, pero en general, los precios de las criptomonedas en dólares han seguido aumentando (junto con los precios del mercado de valores en los Estados Unidos en particular) como una nueva forma de «activo» financiero con el que especular. Cada vez más, las criptomonedas se están convirtiendo en activos financieros reconocidos. Más de 11 mil millones de dólares han fluido hacia fondos globales que rastrean criptomonedas este año, lo que eleva el total de activos bajo gestión a 176 mil millones de dólares, según datos del grupo británico CoinShares.
Desde el principio, la locura de las criptomonedas ha estado plagada de fraude, delincuencia y corrupción y los casos son demasiado numerosos para mencionarlos todos. En un informe anual de septiembre pasado, el FBI reveló que el fraude relacionado con las empresas criptográficas se disparó en 2023 y los estadounidenses sufrieron 5.600 millones de dólares en pérdidas, un salto del 45% con respecto al año anterior. Sam Bankman-Fried, quien fundó la bolsa de criptomonedas FTX, ahora en bancarrota, fue condenado a 25 años de prisión en marzo de 2024 por un juez de Nueva York por ordeñar a sus clientes unos 8 mil millones de dólares. El mes pasado, la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos acusó a Unicornion, una plataforma de inversión que prometía criptomonedas respaldadas por bienes raíces, de un fraude de 100 millones de dólares y de engañar a más de 5.000 inversores.
El sueño de los entusiastas de la tecnología es que las criptomonedas reemplazaran a las monedas emitidas por el estado como el dólar o el euro y, por lo tanto, liberaran a las personas de la «pesada mano de la regulación estatal». Pero el nuevo mundo libre de dinero nunca se ha materializado. En cambio, lo que ha sucedido es que las mega instituciones financieras han tomado el control de estas monedas y las están convirtiendo en lo que esperan que sea un conjunto altamente rentable de activos financieros para atraer inversores.
El epítomo de este enfoque es el propio Donald Trump. Habiendo condenado previamente las criptomonedas como una estafa, Trump ahora tiene su propia criptomoneda y reveló casi 60 millones de dólares en ingresos el año pasado de una de sus empresas de moneda digital. Su esposa Melania también tiene su propia moneda digital. Estas se llaman monedas «meme», relacionadas con memes de Internet, momentos virales o eventos actuales. Han ido desde fichas que representan a una ardilla gris sacrificada, un perro de dibujos animados y un chiste lascivo. Los promotores dudosos de estas monedas proliferan. CoinMarketCap, la plataforma en línea y proveedor de datos, rastrea alrededor de 16,9 millones de criptomonedas, pero hay millones más, dejando a los tontos (lo siento, inversores) con un número desconcertante para comprar. Es el poder de elección del consumidor bajo el capitalismo en su mejor momento.
El magnate de las criptomonedas Justin Sun ha hecho alarde de un reloj de la marca Donald Trump de 100.000 dólares que le regaló en una cena privada en el club de golf de Trump en Virginia. Sun se lo había ganado por comprar 20 millones de dólares de la criptomecoin $Trump, clasificándose en primer lugar entre los 220 compradores del token que recibieron invitaciones a la cena. La tan publicitada cena de Trump del 22 de mayo y un recorrido por la Casa Blanca al día siguiente para 25 compradores líderes de memecoin se pensaron para estimular las ventas de $Trump y terminaron recaudando alrededor de 148 millones de dólares, gran parte de ellos por cortesía de compradores anónimos y extranjeros.
Sun ha invertido 75 millones de dólares en otra empresa criptográfica de Trump, World Liberty Financial (WLF), que Trump y sus dos hijos mayores lanzaron el otoño pasado y en la que cuentan con una participación del 60%. La empresa, descrita como un «banco de activos digitales», permite a los usuarios pedir prestado, prestar e invertir en criptomonedas. El regulador financiero estadounidense SEC ha suspendido o o puesto fin a 12 casos relacionados con fraude en criptomonedas, incluidas tres empresas de criptomonedas Sun que fueron acusadas de fraude por una demanda de la SEC en 2023. La agencia las «aplazó» en febrero, citando el «interés público» (¡!).
¿Significa «semana criptográfica» que las monedas emitidas por el estado como el dólar estadounidense o el euro van a ser usurpadas por criptomonedas privadas? Lo que proporciona la respuesta a eso es doble: primero, todas las criptomonedas tienen un precio en dólares, la moneda emitida por el estado que todo el mundo usa para comprar bienes y servicios. Bitcoin u otras criptomonedas no han reemplazado a los miles de millones de transacciones diarias de dólares o euros.
La otra parte de la respuesta es la aparición de monedas estables. Una moneda estable es una criptomoneda que está vinculada a una moneda fiduciaria existente, a saber, el dólar estadounidense, lo que facilita el cambio (aunque es costoso) entre una criptomoneda como bitcoin y una moneda oficial como el dólar. Se supone que las monedas estables rastrean las monedas del mundo real y, por lo tanto, desempeñan un papel central en la estabilidad del mercado de criptomonedas en general al proporcionar a los inversores un lugar seguro para estacionar su dinero entre apuestas en monedas digitales volátiles.
Pero eso revela el juego. Las monedas estables son una escotilla de escape de las criptomonedas de vuelta al «dinero real», es decir, dólares o euros. Las empresas de monedas estables solo pueden hacer negocios siempre y cuando tengan una moneda respaldada por activos en dólares estadounidenses. Por lo tanto, estas empresas poseen activos en dólares estadounidenses como letras del tesoro para satisfacer cualquier venta de sus monedas por dólares.
El problema aquí es que las monedas estables a menudo no son estables. La mayor empresa de monedas estables es Tether. En 2022, se enfrentó a una corrida en sus monedas cuando se supo que solo tenía el 4% de sus activos en efectivo y el resto en billetes comerciales de riesgo. Pudo salirse con la suya porque las monedas estables no estaban reguladas y sujetas a supervisión regulatoria o requisitos de seguro de depósitos. Ahora van a ser reguladas. Pero la Ley Genius «no evitará la evasión de sanciones y otras actividades ilícitas y permite que los grandes gigantes tecnológicos como el X de Elon Musk emitan su propio dinero privado, todo sin las barandillas necesarias para mantener a los estadounidenses a salvo de estafas, tarifas basura u otra caída financiera», señaló la senadora Elizabeth Warren.
